隨著國人性觀念的逐漸開放，曾經令人羞于啟齒的情趣用品產業似乎也正迎來曙光。

4月17日，齊聚新三板的三大情趣電商海豹信息(837472.OC)(本文稱：他趣)、春水堂(839466.OC)、桃花塢(838664.OC)齊刷刷發布2016年年報，營收規模均有不同程度的增長，他趣成為首家營收破億元的公司。不過，情趣產業規模雖有所擴大，發展卻遠遠沒到成熟期，戰略性虧損仍是這些處在第一梯隊的公司在2016年所面臨的最現實問題。

4月28日，隨著他趣2017年第一季度報告發布，營收3025.17萬元、盈利214.36萬元，虧損魔咒被打破，第一梯隊中出現先行者。

他趣董事長兼總經理黃天財告訴挖貝網，隨著公司銷售額繼續增長、成本進一步下調和新業務的開展，持續保持盈利能力沒有問題。

千億市場規模投資者爭相入場

據中泰證券研報，2014年國內整個情趣用品產值大約為800億，2015年預計已突破千億，國內情趣用品市場成為又一個被忽略的千億市場。易觀智庫《中國成人用品B2C市場專題研究報告2015》顯示，2014年中國成人用品B2C市場交易規模達到33.8億元，預計2017年將超過120億元。

中泰證券研報顯示，從消費群體上來看，如今的情趣用品主力軍是25~35歲的年輕群體，不再局限于中年群體，趨于年輕化與大眾化。

線下小門店，線上各類淘寶店、垂直電商，是最常見的情趣用品銷售渠道。隨著消費群體的消費習慣向線上轉變以及情趣用品的特殊性，相較于線下分布在角落里的情趣用品小門店，線上購買無疑更受青睞。中泰證券研報顯示，目前國內消費者購買情趣用品以網購為主，電商渠道占到60%左右。

情趣電商迎來發展機遇，擁有敏銳嗅覺的資本玩家紛紛進入，有潛力的情趣電商也紛紛登陸新三板資本市場。

挖貝網根據媒體報道及股轉公告粗略統計，新三板三大情趣電商中，春水堂合計融資約1.41億元；他趣合計融資約1.82億元；桃花塢合計融資約1700萬元。

首家營收過億第一梯隊先行者現身

小散亂，是情趣用品產業目前仍未揭下的標簽。情趣用品產業發展遠遠沒有到成熟期，仍然處于跑馬圈地的狀態。

這樣的情況下，他趣、春水堂、桃花塢在2016年雖營收規模都有所增加，但均出現不同程度的戰略性虧損。

分析人士認為，這其實符合目前情趣產業的發展現狀。他認為，雖然現在國人的性觀念正日漸開放，但大規模消費仍需一個較長的時間。而情趣電商發展的時間其實并不長，仍處于砸錢搶份額的階段，加之淘寶上面眾多的小店和線下桔色成人等實體店對市場的分割，情趣電商盈利需要時間。

據媒體2014年的報道，僅淘寶上就有4萬個成人用品賣家；根據第一財經日報調查數據，截止2014年末我國擁有20萬家左右的兩性健康用品銷售企業，可見行業競爭激烈。在2016年以前，即便是處在情趣電商第一梯隊的他趣、春水堂、桃花塢，也沒能實現過億營收。4月17日，3家公司披露2016年年報，才打破這一僵局。他趣營收1.03億元，同比增長73.17%，成為其中首家營收破億，同時也是虧損最少的公司；春水堂、桃花塢的營收分別為4260.89萬元、3978.38萬元，較上年同期分別增長5.01%、101.67%。

4月28日，他趣發布2017年第一季度報告，凈利潤214.36萬元，告別此前的虧損狀態。

他趣董事長兼總經理黃天財對挖貝網表示，成功盈利的原因第一在于營收的大幅增長和成本的攤薄，一季度他趣3025.17萬元的營收較去年同期增長80%；第二即在于以前純粹只是消耗成本的他趣社區開始產生信息推廣服務收入，成為繼電商銷售后的又一變現渠道。

黃天財介紹道，“在一季度社區僅接入直播平臺的廣告即已有264.73萬元的收入，下半年，社區還將接入游戲廣告、品牌廣告等，進一步鞏固利潤增長。而按照公司現狀，銷售額會繼續上漲，成本還有百分之十幾的下調空間，利潤仍有提升空間，保持持續盈利能力是沒問題的。”

對于如何保證公司信息服務業務的基礎——他趣APP用戶數繼續增長，黃天財透露，目前他趣用戶已有5000多萬，公司將不斷優化內容吸引新用戶，預計到年底總激活用戶會達到6000萬左右。

行業洗牌期將臨情趣電商各謀出路

不受地域限制、隱私性相對也有更好保障的情趣電商，相較于線下店鋪在未來整個行業的競爭中或有更多機會。

在黃天財看來，目前國內的線下實體店和無人售賣機基本上是沒辦法盈利的。

他認為，“目前線下情趣用品店日本、歐美都做得很好，中國之所以做得不好，很多人會說是行業太low了，其實本質在于中國現在人均使用情趣用品的比率雖在提升，但仍沒有達到能夠在線下做大規模連鎖的程度。經過我們調研，現在只有大概5%的中國人使用情趣用品，比率不夠、密度不夠，沒辦法支撐線下店，只有當這個比率高于10%才有機會，而這個比率預計還要三五年才能達到。”

情趣電商發展也不輕松。2016年，除桃花塢外，春水堂和他趣甚至是偏生產端的愛侶健康(835587.OC)毛利都有所降低。黃天財認為，出現毛利降低其實是行業慢慢進入洗牌期，就是拼毛利、拼服務，這是市場競爭的必然階段。

為嶄露頭角，他趣、春水堂、桃花塢也各自在做嘗試。

目前，3家公司都開發了自己的移動端App。桃花塢直言不諱地在年報中表示，公司2016年營收增長的主要原因即在于自營業務和移動端App業務上實現了較大幅度的增加。但提高市場占有率的同時也付出巨大代價，營業成本和虧損程度都有所增加，計劃在2017年暫緩擴張節奏，調整發展戰略，提高公司自身的造血能力。挖貝新三板研究院資料顯示，目前，桃花塢采用B2B和B2C相結合的銷售模式，已實現全渠道覆蓋。

春水堂除了做品牌代理外還拓展自有品牌產品自產業務，自有品牌-自主研發產品從2014年起投入市場。2016年，春水堂在深圳沙井恒昌榮高新區租賃了廠房，2016年末自產工廠初步建立。

他趣除了銷售情趣用品、運營社區及拓展信息服務業務外，還投資了廈門臻萬智能科技有限公司(下稱：臻萬智能)，通過這家公司給上游工廠做研發、設計。黃天財告訴挖貝網，目前國內情趣用品生產工廠的規模都不大，大都缺乏研發跟設計能力，臻萬智能做的事一方面可以讓行業更健康，也有利于拉近他趣和這些供應商的關系，并增加他趣對產品質量的控制。

好產品是制勝關鍵

對品牌重視不夠，加之缺乏政策規范等各項因素，致使情趣用品領域至今未見巨頭和足以“一統天下”的品牌，是對情趣行業的真實寫照。

黃天財認為，情趣電商要突破瓶頸并在競爭中取勝，制勝的關鍵應該是找到好的產品。“目前國內情趣用品非標準化非常嚴重，除了安全套算是有行業標準外，大概百分之八九十的品類都是沒有行業標準的，也沒有品牌，生產廠家的生產能力也參差不齊。目前國內情趣用品行業生產力還跟不上消費者的需求。”

對于產品，三家情趣電商態度不一。

春水堂偏向于建立自有品牌并自己上陣生產；桃花塢董事長彭湃(公告中名字：彭代增)此前表示，目前還不到切入上游市場的時候，上游投入成本很高，過早切入會拖累自己的發展速度；他趣則更偏向于做中立的平臺，去扶持情趣用品廠家建立品牌。

談及不做自有品牌的原因，黃天財表示，作為渠道商如果去做自有品牌實際對上游供應商乃至整個行業都是一種傷害。“如果都做自有品牌，結果就是沒有任何品牌，沒有人去投入大量精力做研發，也沒有人去把控產品質量。另外一方面，情趣用品品類很多，只涉及到幾款產品事實上對平臺的毛利幫助不大，甚至可能會把公司的戰線拉長，大量的錢積壓在庫存中，得不償失。”

目前來看，情趣用品“搬上臺面”不過短短幾年，情趣用品行業發展還有很長的路要走。

（原標題：新三板情趣電商生存現狀：海豹信息營收破億首盈利）